7月11日，财政部一纸新规引爆市场：国有险资全面实施“三年+五年”长周期考核，当年业绩权重骤降至30%。
这意味着险资再也不用被短期波动“绑架”，敢放手加仓A股了！
目前34.93万亿险资中，股票配置比例仅8%左右，若提升至政策上限的15%，将直接带来超1万亿元增量资金。
叠加三批长期试点2220亿、新增保费30%入市等政策，“国家队”弹药库已就绪。
下周行情会否因此逆转？ 散户又该如何应对？
7月11日财政部发布的《通知》，彻底改写了险资考核规则。
净资产收益率和资本保值增值率两大核心指标，从“当年+三年”考核变为“当年+三年+五年”组合，权重分别调整为30%、50%、20%。
这意味着五年期业绩占比高达70%，倒逼险资放弃短期博弈，转向长期价值投资。
新规自2025年度绩效评价生效，国有险企必须立即执行。
财政部同步要求险企加强资产负债匹配管理，优化现金流和风险平衡，挖掘优质标的增厚长期收益。
南方基金测算，新规将直接降低市场波动对险资决策的干扰，使其真正发挥“压舱石”功能。
险资入市空间有多大？ 数据给出明确答案。
截至2025年一季度，险资运用余额达34.93万亿元，但人身险和财产险公司的股票占比仅8.43%、7.56%。
若配置比例提升1%，就能带来3500亿活水；若达到15%的政策均值上限，增量资金将超万亿。
政策组合拳正在形成合力。
今年金融监管总局已三管齐下：上调权益资产比例上限至50%、批复三批长期股票试点2220亿元、计划调降股票风险因子10%。
更关键的是，从2025年起大型险企每年新增保费的30%必须投入A股，按万亿级保费规模估算，年增3000亿资金。
险资近期动向已显露布局痕迹。
2025年一季度，平安人寿等6家险企举牌12次，创近年新高，标的集中于银行股（如邮储银行、招商银行）和公用事业板块。
东吴证券调研发现，险资在新会计准则下更倾向高股息资产，通过FVOCI记账平滑利润波动。
例如新华人寿举牌杭州银行和北京控股，瞄准的正是稳定分红与现金流。
市场结构因此悄然改变。
中欧基金对比社保基金案例：长周期考核下其A股年化收益达11.6%，证明制度优化能增厚收益。
广发证券指出，险资持股周期将从公募平均1.2年延至3年以上，推动A股从“趋势投机”转向“现金流折现估值”逻辑。
当前银行、电力等高股息板块最受青睐，长江电力股息率已达4.2%。
不过增量资金不等于普涨行情。
2024年险资增配的3061亿权益资产，几乎全数流入权重股，导致大盘股上涨而小盘股滞涨。
今年一季度，险资调研804次覆盖电子、人工智能、医药板块，但实际持仓仍以银行（33.8%FVOCI持仓）为主。
散户若想分羹，需警惕结构分化风险。
政策落地后的市场反应已有预演。
7月11日新政发布当日，券商板块放量600亿，外资投行集体唱多中国资产。
#图文打卡计划#但银行股次日回调拖累指数，三大股指收出十字星，显示多空博弈加剧。
机构普遍认为，短期震荡是调仓必经过程，万亿级资金入场需要时间。
